Dans son rapport annuel publié ce 19 mai, la Banque de France dresse un bilan marqué par une réussite revendiquée : celle de la maîtrise de l’inflation. Après des mois de tensions sur les prix et d’incertitudes économiques, l’institution estime avoir ramené durablement l’inflation à un niveau proche de sa cible de 2 %, grâce à une politique monétaire conduite avec méthode.
Les données avancées par la Banque de France témoignent d’un recul net de l’inflation. En France, l’indice des prix à la consommation est passé de 3,4 % en janvier 2024 à 1,8 % en décembre, poursuivant la dynamique enclenchée après le pic de 7,3 % atteint en février 2023. Dans la zone euro, la tendance est similaire, avec un taux d’inflation réduit de 2,8 % à 2,5 % sur un an. Ces résultats confirment le retour progressif à la stabilité des prix, sans provoquer de récession, un point que la Banque souligne avec insistance.
Éviter la récession, contrôler l’inflation
Ce succès tient en grande partie à l’ajustement progressif de la politique de taux. En 2024, la Banque de France a procédé à quatre baisses des taux directeurs, de 25 points de base chacune, complétées par deux nouvelles baisses début 2025. Ce desserrement a permis de réduire le coût des crédits pour les ménages et les entreprises, favorisant une reprise de la production de prêts, notamment immobiliers.
Contrairement aux précédents cycles de resserrement monétaire, l’ajustement a été calibré de façon à éviter un choc brutal sur l’économie. Résultat : la croissance du PIB français a atteint 1,1 % en 2024, et bien que ralentie à 0,7 % en 2025, elle devrait repartir plus nettement à partir de 2026. Cette trajectoire économique illustre la volonté de préserver l’activité tout en ancrant l’inflation à un niveau soutenable.
Un système financier résilient
La Banque de France souligne également le rôle joué par la résilience du système bancaire et assurantiel, renforcé par la supervision active de l’ACPR et les outils du Haut Conseil de stabilité financière. Dans son rapport, elle note que la solidité des institutions financières a contribué à absorber les chocs et à préserver la confiance des acteurs économiques.
Malgré ce bilan jugé positif, François Villeroy de Galhau rappelle que le combat n’est pas terminé. L’environnement reste incertain, marqué par des risques géopolitiques, climatiques et numériques. L’institution se positionne désormais comme un pôle de stabilité, engagé dans la transition numérique des paiements, la surveillance du risque climatique et la sécurité des systèmes financiers.
L’année 2024 restera donc comme celle où, selon la Banque de France, la bataille contre l’inflation a été gagnée, mais sans relâchement des efforts face aux défis à venir.
